Fixed Income Investment

Môn học về đầu tư thu nhập cố định, là một trong số các chủ đề được đánh giá cao nhất trong kỳ thi CFA

Giảng viên: Trần Hồng Quân

Thời lượng: 15 giờ

Ngày khai giảng: 17/05/2025

Giới thiệu tổng quan

Môn học Fixed Income Investment sẽ tập trung vào đầu tư trái phiếu, bạn sẽ học cách mô tả các loại chứng khoán thu nhập cố định và thị trường của chúng, các thước đo lợi suất, yếu tố rủi ro, cũng như các phương pháp và yếu tố định giá. Chúng ta cũng sẽ tìm hiểu cách tính lợi suất, giá trị của chứng khoán thu nhập cố định, quá trình chứng khoán hóa tài sản, các nguyên tắc cơ bản về lợi suất và rủi ro trái phiếu, cùng với những nguyên lý cơ bản của phân tích tín dụng.

I. Tỷ trọng môn Fixed Income Investment trong chương trình CFA Level I

Môn học	Tỷ trọng trong bài thi
Ethical and Professional Standards	15-20%
Quantitative Methods	6-9%
Economics	6-9%
Financial Statement Analysis	11-14%
Corporate Issuers	6-9%
Equity Investments	11-14%
Fixed Income	11-14%
Derivatives	5–8%
Alternative Investments	7-10%
Portfolio Management	8-12%

II. Nội dung môn Fixed Income Investment trong chương trình CFA Level I

Module	Nội dung
Đặc Điểm của Công Cụ Thu Nhập Cố Định (Fixed-Income Instrument Features)	Mô tả các đặc điểm của chứng khoán thu nhập cố định Mô tả nội dung của hợp đồng trái phiếu và so sánh giữa các cam kết tích cực và cam kết tiêu cực
Dòng Tiền và Các Loại Công Cụ Thu Nhập Cố Định (Fixed-Income Cash Flows and Types)	Mô tả cấu trúc dòng tiền phổ biến của các công cụ thu nhập cố định và so sánh các điều khoản dự phòng dòng tiền có lợi cho người phát hành và nhà đầu tư Mô tả cách các yếu tố pháp lý, quy định và thuế ảnh hưởng đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán thu nhập cố định
Phát Hành và Giao Dịch Công Cụ Thu Nhập Cố Định (Fixed-Income Issuance and Trading)	Mô tả các phân đoạn thị trường thu nhập cố định và các bên tham gia phát hành và đầu tư Mô tả các loại chỉ số thu nhập cố định So sánh thị trường thu nhập cố định sơ cấp và thứ cấp với thị trường cổ phiếu
Thị Trường Thu Nhập Cố Định Cho Các Nhà Phát Hành Doanh Nghiệp (Fixed-Income Markets for Corporate Issuers)	So sánh các lựa chọn tài trợ ngắn hạn có sẵn cho các tập đoàn và tổ chức tài chính Mô tả các thỏa thuận mua lại, công dụng, lợi ích và rủi ro của chúng So sánh việc tài trợ dài hạn của các nhà phát hành doanh nghiệp có xếp hạng tín dụng đầu tư với các nhà phát hành doanh nghiệp có lãi suất cao
Thị Trường Thu Nhập Cố Định Cho Các Nhà Phát Hành Chính Phủ (Fixed-Income Markets for Government Issuers)	Mô tả các lựa chọn tài trợ của các chính phủ chủ quyền và phi chủ quyền, các tổ chức bán chính phủ và các cơ quan xuyên quốc gia So sánh việc phát hành và giao dịch các công cụ thu nhập cố định của chính phủ và doanh nghiệp
Định Giá Trái Phiếu Thu Nhập Cố Định: Giá và Lợi Suất (Fixed-Income Bond Valuation: Prices and Yields)	Tính toán giá của trái phiếu dựa trên lợi suất đến hạn vào hoặc giữa các kỳ trả lãi Xác định các mối quan hệ giữa giá trị trái phiếu, tỷ lệ phiếu lãi, kỳ hạn và lợi suất đến hạn Mô tả phương pháp định giá ma trận (matrix pricing)
Thước Đo Lợi Suất và Chênh Lệch Lợi Suất Cho Trái Phiếu Lãi Suất Cố Định (Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds)	Tính toán lợi suất hàng năm của một trái phiếu cho các kỳ tính lãi khác nhau trong năm So sánh, tính toán và giải thích các thước đo lợi suất và chênh lệch lợi suất cho trái phiếu lãi suất cố định
Thước Đo Lợi Suất và Chênh Lệch Lợi Suất Cho Công Cụ Lãi Suất Biến Đổi (Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments)	Tính toán và giải thích các thước đo chênh lệch lợi suất cho công cụ lãi suất biến đổi Tính toán và giải thích các thước đo lợi suất cho các công cụ thị trường tiền tệ
Cấu Trúc Lãi Suất Kỳ Hạn: Các Đường Lãi Suất Hiện Tại, Lãi Suất Gốc và Lãi Suất Tương Lai (The Term Structure of Interest Rates: Spot, Par, and Forward Curves)	Định nghĩa lãi suất giao ngay và đường lãi suất giao ngay, và tính toán giá trị của trái phiếu sử dụng lãi suất giao ngay Định nghĩa lãi suất gốc và lãi suất tương lai, và tính toán lãi suất gốc, lãi suất tương lai từ lãi suất giao ngay, lãi suất giao ngay từ lãi suất tương lai, và giá trị của trái phiếu sử dụng lãi suất tương lai So sánh các đường lãi suất giao ngay, đường lãi suất gốc và đường lãi suất tương lai
Rủi Ro và Lợi Suất Lãi Suất (Interest Rate Risk and Return)	Tính toán và giải thích các nguồn lợi nhuận từ việc đầu tư vào trái phiếu lãi suất cố định Mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận trong kỳ hạn giữ trái phiếu, thời gian Macaulay và khoảng thời gian đầu tư Định nghĩa, tính toán và giải thích thời gian Macaulay
Các Biện Pháp Đo Lường Thời Hạn Trái Phiếu Dựa Trên Lợi Suất và Tính Chất của Chúng (Yield-Based Bond Duration Measures and Properties)	Định nghĩa, tính toán và giải thích thời gian sửa đổi, thời gian tiền tệ và giá trị điểm cơ sở của trái phiếu Giải thích cách thức kỳ hạn trái phiếu, tỷ lệ phiếu lãi và mức lợi suất ảnh hưởng đến rủi ro lãi suất của trái phiếu
Độ Cong Hình Tháp Trái Phiếu Dựa Trên Lợi Suất và Tính Chất Danh Mục Đầu Tư (Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties)	Tính toán và giải thích độ cong của trái phiếu và mô tả điều chỉnh độ cong Tính toán sự thay đổi giá trị theo tỷ lệ phần trăm của trái phiếu khi có thay đổi lợi suất nhất định, dựa trên thời gian giữ trái phiếu và độ cong của nó Tính toán thời gian giữ danh mục đầu tư và độ cong của nó và giải thích giới hạn của các biện pháp này
Các Biện Pháp Rủi Ro Thu Nhập Cố Định Dựa Trên Đường Cong và Thực Nghiệm (Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures)	Giải thích lý do tại sao thời gian hiệu quả và độ cong hiệu quả là các biện pháp thích hợp nhất để đo lường rủi ro lãi suất đối với trái phiếu có các quyền chọn gắn kèm Tính toán sự thay đổi giá trị theo tỷ lệ phần trăm của trái phiếu khi có thay đổi lợi suất chuẩn, dựa trên thời gian hiệu quả và độ cong của trái phiếu Định nghĩa thời gian lãi suất chính và mô tả cách thức sử dụng nó để đo lường độ nhạy cảm giá của các công cụ thu nhập cố định đối với sự thay đổi của đường cong lợi suất chuẩn Mô tả sự khác biệt giữa thời gian thực nghiệm và thời gian phân tích
Rủi Ro Tín Dụng (Credit Risk)	Mô tả rủi ro tín dụng và các thành phần của nó, bao gồm khả năng vỡ nợ và tổn thất khi vỡ nợ Mô tả các ứng dụng của các đánh giá tín dụng từ các cơ quan xếp hạng tín dụng và giới hạn của chúng Mô tả các yếu tố vĩ mô, thị trường và đặc thù của người phát hành có ảnh hưởng đến mức độ và sự biến động của chênh lệch lợi suất
Phân Tích Tín Dụng Cho Các Nhà Phát Hành Chính Phủ (Credit Analysis for Government Issuers)	Giải thích các yếu tố đặc biệt khi đánh giá tín dụng của các nhà phát hành nợ chính phủ chủ quyền và phi chủ quyền
Phân Tích Tín Dụng Cho Các Nhà Phát Hành Doanh Nghiệp (Credit Analysis for Corporate Issuers)	Mô tả các yếu tố định tính và định lượng được sử dụng để đánh giá khả năng tín dụng của người vay doanh nghiệp Tính toán và giải thích các tỷ lệ tài chính được sử dụng trong phân tích tín dụng Mô tả thứ tự ưu tiên của nợ, nợ có đảm bảo so với nợ không có đảm bảo và quyền ưu tiên thanh toán trong trường hợp phá sản, và tác động của chúng đến xếp hạng tín dụng
Chứng Khoán Hóa Thu Nhập Cố Định (Fixed-Income Securitization)	Giải thích lợi ích của chứng khoán hóa đối với các nhà phát hành, nhà đầu tư, nền kinh tế và các thị trường tài chính Mô tả quy trình chứng khoán hóa, bao gồm các bên tham gia và vai trò của họ
Đặc Điểm và Thị Trường của Chứng Khoán Hóa Tài Sản (Asset-Backed Security - ABS)	Mô tả đặc điểm và rủi ro của trái phiếu có bảo đảm và cách chúng khác biệt so với các chứng khoán hưu trí tài sản khác Mô tả cấu trúc tăng cường tín dụng điển hình được sử dụng trong các giao dịch chứng khoán hóa Mô tả các loại và đặc điểm của chứng khoán hưu trí tài sản không phải thế chấp, bao gồm dòng tiền và rủi ro của từng loại Mô tả các công cụ bảo lãnh nợ có tài sản bảo đảm, bao gồm dòng tiền và rủi ro của chúng
Đặc Điểm và Thị Trường của Chứng Khoán Thế Chấp (Mortgage-Backed Security - MBS)	Định nghĩa rủi ro trả nợ trước hạn và mô tả các cấu trúc phân chia thời gian trong chứng khoán hóa và mục đích của chúng Mô tả các đặc điểm cơ bản của các khoản vay thế chấp nhà ở được chứng khoán hóa Mô tả các loại và đặc điểm của chứng khoán thế chấp nhà ở, bao gồm chứng khoán qua thế chấp và các nghĩa vụ thế chấp có bảo đảm, giải thích dòng tiền và rủi ro của từng loại Mô tả các đặc điểm và rủi ro của chứng khoán thế chấp thương mại

Fixed Income trong CFA Level I là môn học giúp bạn có nền tảng về trái phiếu và phát triển tư duy phân tích đầu tư. Đây cũng là môn học chiếm tỷ trọng khá cao trong bài thi CFA Level I. Chúc các bạn chinh phục môn học này thành công!

➤➤ HỌC THỬ MIỄN PHÍ chương trình CFA Level I tại đây