Equity Investment

Mô tả các vấn đề về định giá doanh nghiệp tư nhân

Giảng viên: Vũ Thế Duyệt, CFA

Thời lượng: 15 giờ

Ngày khai giảng: 17/05/2025

Giới thiệu tổng quan

Môn học Equity Investments (Đầu tư cổ phiếu) giúp bạn tìm hiểu các đặc điểm của đầu tư cổ phiếu, thị trường chứng khoán và chỉ số, đồng thời giải thích cách phân tích ngành, doanh nghiệp và chứng khoán vốn. Bạn cũng sẽ học về cách sử dụng các mô hình định giá cổ phiếu cơ bản và cổ phiếu toàn cầu – những yếu tố quan trọng giúp đạt được mục tiêu tăng trưởng dài hạn và đa dạng hóa danh mục đầu tư.

I. Tỷ trọng môn Equity Investments trong chương trình CFA Level I

Môn học	Tỷ trọng trong bài thi
Ethical and Professional Standards	15-20%
Quantitative Methods	6-9%
Economics	6-9%
Financial Statement Analysis	11-14%
Corporate Issuers	6-9%
Equity Investments	11-14%
Fixed Income	11-14%
Derivatives	5–8%
Alternative Investments	7-10%
Portfolio Management	8-12%

II. Nội dung môn Equity Investments trong chương trình CFA Level I

Module	Nội dung
Tổ chức và Cấu trúc Thị trường (Market Organization and Structure)	Giải thích các chức năng chính của hệ thống tài chính Mô tả cách phân loại tài sản và thị trường Mô tả các loại chứng khoán, tiền tệ, hợp đồng, hàng hóa và tài sản thực được giao dịch trên các thị trường có tổ chức Mô tả các loại trung gian tài chính và các dịch vụ mà họ cung cấp So sánh các vị thế mà nhà đầu tư có thể nắm giữ trong một tài sản Tính toán và diễn giải tỷ lệ đòn bẩy, tỷ suất sinh lợi của giao dịch ký quỹ, và mức giá chứng khoán mà tại đó nhà đầu tư sẽ bị gọi ký quỹ So sánh các lệnh về phương thức thực hiện, hiệu lực và thanh toán So sánh lệnh thị trường với lệnh giới hạn Định nghĩa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp và giải thích cách thị trường thứ cấp hỗ trợ thị trường sơ cấp Mô tả cách chứng khoán, hợp đồng và tiền tệ được giao dịch trong các thị trường dẫn giá (quote-driven), dẫn lệnh (order-driven) và môi giới (brokered) Mô tả các đặc điểm của một hệ thống tài chính hoạt động hiệu quả Mô tả các mục tiêu của việc quản lý và giám sát thị trường
Chỉ số Thị trường Chứng khoán (Security Market Indexes)	Mô tả một chỉ số thị trường chứng khoán Tính toán và diễn giải giá trị, lợi suất giá và tổng lợi suất của một chỉ số Mô tả các lựa chọn và vấn đề trong việc xây dựng và quản lý chỉ số So sánh các phương pháp trọng số khác nhau được sử dụng trong việc xây dựng chỉ số Tính toán và phân tích giá trị và lợi suất của một chỉ số dựa trên phương pháp trọng số của nó Mô tả quá trình cân bằng và tái cấu trúc của một chỉ số Mô tả các mục đích sử dụng của chỉ số thị trường chứng khoán Mô tả các loại chỉ số cổ phiếu So sánh các loại chỉ số thị trường chứng khoán Mô tả các loại chỉ số thu nhập cố định (fixed-income indexes) Mô tả các chỉ số đại diện cho các khoản đầu tư thay thế (alternative investments)
Hiệu Quả Thị Trường (Market Efficiency)	Mô tả khái niệm hiệu quả thị trường và các khái niệm liên quan, bao gồm tầm quan trọng của chúng đối với các nhà đầu tư Phân biệt giá trị thị trường và giá trị nội tại Giải thích các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ hiệu quả của thị trường Phân biệt hiệu quả thị trường dạng yếu, dạng bán mạnh và dạng mạnh hoàn toàn Giải thích ý nghĩa của từng dạng hiệu quả thị trường đối với phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và việc lựa chọn giữa quản lý danh mục đầu tư chủ động và thụ động Mô tả các hiện tượng bất thường trên thị trường Mô tả tài chính hành vi và tính liên quan tiềm năng của nó trong việc hiểu các hiện tượng bất thường trên thị trường
Tổng Quan về Chứng Khoán Vốn (Overview of Equity Securities)	Mô tả đặc điểm của các loại chứng khoán vốn Mô tả sự khác biệt về quyền biểu quyết và các đặc điểm quyền sở hữu khác giữa các loại cổ phiếu So sánh và đối chiếu giữa cổ phiếu đại chúng và cổ phiếu tư nhân Mô tả các phương pháp đầu tư vào chứng khoán vốn nước ngoài So sánh đặc điểm rủi ro và lợi suất của các loại chứng khoán vốn khác nhau Giải thích vai trò của chứng khoán vốn trong việc tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp Phân biệt giá trị thị trường và giá trị sổ sách của chứng khoán vốn So sánh chi phí vốn cổ phần của một công ty, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, và tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư
Phân Tích Doanh Nghiệp: Quá Khứ và Hiện Tại (Company Analysis: Past and Present)	Mô tả các yếu tố cần được đề cập trong một báo cáo nghiên cứu doanh nghiệp toàn diện Xác định mô hình kinh doanh của một công ty Đánh giá doanh thu và các yếu tố thúc đẩy doanh thu của công ty, bao gồm quyền định giá Đánh giá khả năng sinh lời từ hoạt động và vốn lưu động của công ty thông qua các chỉ số chính Đánh giá các khoản đầu tư vào tài sản cố định và cơ cấu vốn của công ty
Phân Tích Ngành và Cạnh Tranh (Industry and Competitive Analysis)	Mô tả mục đích và các bước trong phân tích ngành và phân tích cạnh tranh Mô tả các phương pháp phân loại ngành và so sánh các phương pháp nhóm doanh nghiệp Xác định quy mô, đặc điểm tăng trưởng, khả năng sinh lời và xu hướng thị phần của một ngành Phân tích cấu trúc ngành và các yếu tố ảnh hưởng bên ngoài bằng mô hình 5 Áp lực cạnh tranh của Porter và mô hình PESTLE Đánh giá chiến lược cạnh tranh và vị thế cạnh tranh của một công ty
Phân Tích Doanh Nghiệp: Dự Báo (Forecasting)	Giải thích các nguyên tắc và phương pháp dự báo kết quả tài chính và vị thế tài chính của một doanh nghiệp Giải thích các phương pháp dự báo doanh thu Giải thích các phương pháp dự báo chi phí hoạt động và vốn lưu động Giải thích các phương pháp dự báo đầu tư vốn và cơ cấu vốn của doanh nghiệp Mô tả cách sử dụng phân tích kịch bản trong dự báo
Định Giá Cổ Phiếu: Khái Niệm và Công Cụ Cơ Bản (Equity Valuation: Concepts and Basic Tools)	Đánh giá một chứng khoán là bị định giá cao, đúng giá hay thấp hơn giá trị thực, dựa trên giá thị trường hiện tại và ước tính giá trị nội tại Mô tả các nhóm chính của mô hình định giá cổ phiếu Mô tả cổ tức thường, cổ tức đặc biệt, cổ tức bằng cổ phiếu, chia tách cổ phiếu, gộp cổ phiếu và mua lại cổ phiếu Mô tả trình tự chi trả cổ tức Giải thích lý do sử dụng mô hình giá trị hiện tại trong định giá cổ phiếu và mô tả mô hình chiết khấu cổ tức và mô hình dòng tiền tự do cho cổ đông Giải thích ưu điểm và hạn chế của từng loại mô hình định giá Tính toán giá trị nội tại của cổ phiếu ưu đãi không chuyển đổi và không thể mua lại Tính toán và diễn giải giá trị nội tại của cổ phiếu thường dựa trên mô hình chiết khấu cổ tức tăng trưởng đều hoặc mô hình hai giai đoạn Xác định đặc điểm của doanh nghiệp phù hợp với mô hình tăng trưởng đều hoặc mô hình nhiều giai đoạn Giải thích lý do sử dụng các bội số định giá, mối liên hệ giữa bội số P/E và yếu tố cơ bản, và việc sử dụng bội số dựa trên các doanh nghiệp so sánh Tính toán và diễn giải các bội số: P/E (giá trên thu nhập), P/CF (giá trên dòng tiền hoạt động ước tính), P/S (giá trên doanh thu), P/B (giá trên giá trị sổ sách) Mô tả các bội số giá trị doanh nghiệp và cách sử dụng chúng để ước tính giá trị cổ phiếu Mô tả mô hình định giá dựa trên tài sản và cách sử dụng chúng để ước tính giá trị cổ phiếu